如果玻尿酸和化妆品一个价格了 你会选谁?

2017-7-24 16:54:50 来源:互联网
安信证券研报也指出,注射填充产品市场未来的发展趋势必将是低价普及化,成为类快消品。请这一天快点到来。


如果一支玻尿酸和一支口红同样价钱,你会选化妆还是微整形?

这并非不切实际的想象。最近一家叫爱美客的玻尿酸研发生产和销售公司的IPO招股说明书,暴露了玻尿酸行业的暴利。招股说明书显示,一针玻尿酸的原材料为透明质酸钠、注射器及注射针头,除去水电煤等难以量化的部分,2016年爱美客一克玻尿酸(可视为一针玻尿酸)的原材料成本价为173.38元。

在经过不同的工艺加工后,这些原材料被分为高中低档三种产品出售,出厂价最高的宝尼达2530.37元/支,中端产品逸美931.76元/支,最便宜的爱芙莱也要368.01元/支。这意味着,在基础原材料不变的情况下,爱美客产品的平均综合毛利率可达87%,单品毛利率更最高98%,这比同期茅台酒91.16%的毛利率还高。

当然,不同的加工技术也有一定成本,如爱美客中端产品逸美和高端产品宝尼达的加工差异在于后者添加了聚乙烯醇凝胶微球,这对工艺技术的要求更加复杂,但也因此造成后者的出厂价超过前者1.5倍,并成为爱美客毛利率最高的产品。

爱美客招股说明书披露的,还只是玻尿酸产品的出厂价,等它们经过经销商、医美诊所等环节,最终到消费者手上时,价格又上了几个台阶。界面记者在几家微整形平台上查询后发现,爱芙莱被多家医美机构作为暑期特惠促销,降价后一支1ml爱芙莱的价格在800-2000元,没有参与促销的逸美1ml价格集中在3000-6000元,而0.5ml宝尼达德价格可达7000-15000元。最多的,已经在在出厂价的基础上翻了7倍。

从其他生产玻尿酸产品的上市公司财报里,也能看出这个行业的暴利。“润百颜”生产厂家华熙生物科技有限公司在2014-2016年的毛利率分别为78%、74.9%和70.2%;主打“海薇”品牌的昊海生物科技为87.2%、84.2%和83.4%;同样获批生产玻尿酸的冠昊生物和景峰医药毛利率则在78%-89%。

根据主流医美平台新氧的《2016医美行业白皮书》,玻尿酸是平台与机构整体项目中收入最高的五个大之一,其余的项目分别是面部轮廓整形、自体脂肪填充、鼻部和眼部整形。

但高毛利并不代表高净利,爱美客2016年销售净利率仅为37.74%,还不到毛利率的一半,据报告书数据,爱美客2016年的广告宣传费用和会议费合计金额为587.76万元,销售促进费为169.42万元。爱美客在营销上的费用已超750万元。而且爱美客此次IPO计划募集的3.91亿元资金,就有4500万是用于培训支持和市场推广项目。

其实,目前我国医美行业整体都高度依赖营销。收购了6家医学美容企业股权的朗姿股份董事长就曾公开揭露医美行业痛点:获客成本高,毛利超60%也赚不了多少。

但这些企业的功夫没白费,越来越多的消费者开始接受医美了。来自全球企业增长咨询公司Frost&Sullivan的数据显示,我国非手术美容服务将从2014年的360万例增至2018年的750万例,年复合增长率超过25%,未来随着复诊重复消费率提升,微整形将在中国医疗美容服务市场占据更大份额。

而对比我国三大主流医美平台,更美、新氧和悦美分别发布的医美行业白皮书,就能发现不论在哪个平台,玻尿酸填充都是最受中国消费者欢迎的医美项目。2016年申万宏源的《中国医疗美容行业深度报告》则显示,我国玻尿酸总市场规模在100亿左右,与胰岛素相当。

这个这个市场的参与者也越来越多。2014年经国家食药监总局审批获得上市许可的“玻尿酸”产品还只有5家,今年通过批准的玻尿酸注射针剂就已有21个了。华熙生物也表示,2012年公司玻尿酸产品刚入市时,市场上注射用玻尿酸凝胶还只有两个品牌,四年后就已经有十几个不同品牌了。而且由于注射用HA凝胶品牌差异化不足,品牌间的竞争行为更多体现为简单地降价,这导致玻尿酸价格下滑,开始渐渐趋于平民化。

安信证券研报也指出,注射填充产品市场未来的发展趋势必将是低价普及化,成为类快消品。或许有一天,打玻尿酸真的就和化妆一样便宜又方便。
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编辑: www.face100.net
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